Нефтегазовые компании проявляют оптимизм в оценке экономической ситуации

компания Ernst & Young

Как отмечается в сообщении компании, почти половина (44%) из 152 опрошенных руководителей нефтегазовых компаний отметили улучшение экономической ситуации в мире против 27% в октябре 2012г.

По сравнению с другими отраслями нефтегазовый комплекс и ранее отличался более оптимистичными настроениями. Однако лишь 27% респондентов заявили о намерении осуществить сделки слияния или поглощения (M&A) в ближайший год, что ниже показателя предыдущего полугодия (28%) и показателя годом ранее (31%).

Руководитель международной группы Ernst & Young по оказанию консультационных услуг по сделкам компаниям нефтегазовой отрасли Энди Броган называет эту ситуацию "парадоксальной". Об этом сообщает РБК.

Он называет ее следующим образом: "Несмотря на общее улучшение настроений в отношении текущей экономической ситуации и ее дальнейшего развития, среди участников рынка растет неуверенность касательно будущей динамики цен на сырьевые товары в целом и на нефть и газ в частности. Это приводит к различию в оценках стоимости активов, в результате чего многие сделки откладываются".

Как отмечают в Ernst & Young, в течение последних пяти лет нефтегазовый сектор имел одни из самых стабильных показателей по заключению сделок M&A. Однако результаты последнего исследования свидетельствуют о снижении готовности компаний к таким сделкам. Компании сдерживает не только отсутствие уверенности в экономической обстановке - многие из них также озабочены расхождениями между их оценкой потенциального объекта приобретения и ценой, предлагаемой продавцом.

Спустя пять лет после глобального финансового кризиса многие из нефтегазовых компаний еще не готовы к решительным действиям, ожидая большей ясности относительно дальнейшей ценовой конъюнктуры. Однако, несмотря на консервативные настроения в отрасли, представители сектора прогнозируют увеличение объема сделок M&A на мировом рынке в ближайший год: 72% ожидают, что он вырастет, пусть и незначительно. Среди представителей других отраслей отмечаются в основном похожие настроения.

В Ernst & Young также отмечают, что ранее многие компании придавали меньшее значение росту, переключив внимание на достижение основных показателей, "но сегодня эта тенденция, похоже, пошла на убыль".

Согласно данным последнего исследования, количество нефтегазовых компаний, ориентированных на рост, резко возросло, несмотря на то, что в этом секторе до недавнего времени также наблюдался пересмотр приоритетов. В отличие от остальных отраслей, представители которых были опрошены в ходе исследования, для нефтегазового комплекса рост активов продолжает оставаться приоритетной задачей.

Как свидетельствуют результаты исследования, нефтегазовый комплекс, а также остальные отрасли уделяют сегодня меньше внимания вопросу снижения издержек, повышению эффективности деятельности и оптимизации структуры капитала по сравнению с прошлым полугодием.

Для большинства нефтегазовых компаний, принявших участие в опросе, рост активов представляет собой цель номер один. 61% респондентов назвали рост своим главным приоритетом (самый высокий показатель с апреля 2011 г.) против 20%, считающих главной задачей снижение издержек и повышение эффективности операционной деятельности, и 17%, нацеленных преимущественно на поддержание стабильных показателей.

Участники исследования отметили значительное улучшение доступа к кредитным ресурсам, который и ранее оценивался положительно, особенно для крупных компаний. По сравнению с ситуацией двухгодичной давности банки укрепили позиции и повысили капитализацию. Однако эта в целом положительная картина не привела к повсеместному росту кредитования бизнеса в связи с тем, что многие банки ужесточили условия выдачи заемных средств, особенно для малого и среднего бизнеса. Более того, в соответствии с соглашением "Базель III" банки вскоре будут вынуждены соблюдать более строгие требования к достаточности капитала, что может негативным образом отразиться на их роли в кредитовании экономики.

85% опрошенных представителей нефтегазовых компаний характеризуют текущие условия кредитования как стабильные или улучшившиеся по сравнению с прошлыми периодами. Среди них значительно увеличилось число тех, кто считает, что условия кредитования стали более либеральными.

Что касается использования долгового финансирования, нефтегазовый сектор продолжает придерживаться консервативного подхода, указывают в Ernst & Young. В связи с более свободным доступом к заемным средствам многие компании пересматривают структуру капитала и приводят ее в соответствие с новыми условиями. Некоторые поспешили воспользоваться улучшившимися условиями кредитования посредством привлечения долгового финансирования и снижения общей стоимости своего капитала. Однако все больше компаний за последние два года начали снижать долю долгового финансирования в структуре баланса. Процент компаний, планирующих вкладывать средства в дальнейшее расширение своей деятельности (и, как следствие, готовых увеличить соотношение заемного капитала к собственному), вырос до 28% с 21% в октябре 2012 г. В то же время доля нефтегазовых компаний, ищущих возможности для снижения соотношения заемного и собственного капитала, увеличилась еще более значительно, составив 45% (31% в октябре 2012г.).

Более 74% участников последнего опроса из числа нефтегазовых компаний заявили, что их соотношение заемного и собственного капитала составляет менее 50%, при этом у 40% компаний оно не превышает 25%. И процент первых, и процент вторых, однако, сократился по сравнению с октябрем 2012 г. В Ernst & Young подчеркивают, что компании нефтегазового комплекса и остальных секторов стали смелее в своих действиях.

Лишь 30% опрошенных из числа нефтегазовых компаний планируют рефинансировать кредиты и другие долговые обязательства в ближайший год. Это больше, чем 21% в октябре 2012 г., но все еще меньше, чем 49% в апреле 2012 г. Кардинально пересмотрев структуру своего капитала, нефтегазовые компании переключили внимание на доработку деталей, в частности на снижение затрат на выплату процентов, продление сроков погашения и исключение ограничительных обязательств. Меньше внимания в процессе рефинансирования стали уделять оптимизации корпоративной структуры и ликвидации долгов, по которым наступает срок платежа.

Как отмечает Э.Броган, комментируя результаты исследования, на протяжении всего кризиса и периода выхода из него нефтегазовый сектор демонстрировал исключительно стабильные показатели. Многие компании уже воспользовались улучшившимися условиями кредитования и реструктуризировали баланс, но в целом подход к привлечению кредитных ресурсов в данной отрасли остается консервативным.

"Что касается перспектив, мы ожидаем, что ситуация в нефтегазовом секторе останется стабильной как в отношении операционной деятельности компаний, так и в отношении заключения сделок M&A. Однако на фоне опасений относительно новых витков в форвардных ценах на нефть и газ и растущей неуверенности ценовая конъюнктура будет играть определяющую роль на рынке сделок в следующем полугодии", - указывает Э.Броган.

с oilcapital.ru / Oil Capital - Оил Капитал