По прогнозам экономистов UBS, совокупный объем капиталовложений в разведку и добычу семи крупнейших нефтяных компаний в России в 2012г. составит 32 млрд долл. (рост на 20% в годовом выражении). Однако это не приведет к существенному увеличению объемов производства, считают в банке. Аналитики полагают, что объем выпуска в 2012-2016гг. будет более или менее стабильным.
Жесткие требования к качеству автомобильного топлива и увеличение экспортных пошлин на мазут заставляют производителей модернизировать нефтеперерабатывающие активы. По оценкам экспертов UBS, модернизация нефтепереработки потребует в 2012-2020гг. более 35 млрд долл. С учетом незначительного увеличения выхода светлых нефтепродуктов (с 60 до 65%) модернизация НПЗ, по словам экспертов, является едва прибыльной для производителей. В UBS прогнозируют, что в 2012г. капитальные расходы в сегменте нефтепереработки в отрасли в целом вырастут на 70% в годовом выражении - до 14 млрд долл.
В текущих условиях, характеризующихся высокими рисками и необходимостью больших капиталовложений, аналитики рекомендуют обращать внимание на акции компаний нефтегазового сектора, которые торгуются с дисконтом к историческим средним оценкам, предлагают высокую дивидендную доходность и характеризуются высокой ликвидностью баланса. В банке отдают предпочтение бумагам ЛУКОЙЛа и "Сургутнефтегаза". При этом эксперты понизили рекомендации по акциям "Роснефти", ТНК-BP, "Газпром нефти" и "Башнефти" с "покупать" до "держать". Кроме того, по акциям "Транснефти" рекомендация была снижена до "продавать", поскольку специалисты не видят возможных факторов, способных поддержать текущую рыночную оценку компании.
с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг